中经记者黎竹孙吉正北京报谈

　　5月15日晚间，中国证监会露出的最新备案信息涌现，高端母婴守护品牌圣贝拉已适宜获准运行港股IPO程度。证实备案文献，该公司拟在香港聚首来往所刊行不超越1.92亿股浅显股，其境内运营主体为杭州贝强壮康科技集团有限公司。

　　连年来，跟着社会经济水平的晋升和东谈主们生流水平的改善，越来越多的家庭快意为产妇提供更专科、更平安的产后养息环境，高级月子中心的商场需求也进一步迎来增长。证实艾媒数据中心提供的数据，月子中心商场限制从2017年的不及百亿元增长至2025年的近300亿元，但年增速从81.5%降至7.5%，涌现行业从爆发期转向纯属期，且该数据预测将来5年增速将呈现渐渐下滑态势。

　　盘古智库高级研究员江瀚合计，自然当今商场上存在一定的盈利清苦，但淌若能够灵验治理成本戒指和劳动互异化的问题，永恒来看，高级月子中心的出路依然乐不雅。他进一步指出：“月子中心盈利困局的原因主要有三点：领先，定制化劳动条目月子中心具备更高的无邪性和专科性，这对企业的运营才气提议了更高条目。其次，由于不同客户对劳动执行、环境等方面的条目互异较大，如何均衡次第化与个性化之间的关系成为一大挑战。临了，昌盛的运营成本（包括房租、东谈主职工资等），规定了企业通过扩大限制来裁减成本的可能性，影响了产业化的程度。”

　　“月子经济”下的IPO

　　对国东谈主来说，如何“坐月子”是一个家庭生养方案的重点。有不少年青东谈主选拔，“产后辩论去月子中心养护”。2022年社会科学文献出书社发布的《产后康复管制劳动数据研究论说》涌现，84.4%的被访问女性购买过产后康复劳动格局，乐龄、高学历和白领女性更选藏产后康复劳动。

　　近期有生养运筹帷幄的白领王迪合计，月子中心有专科的产后守护团队，能够确保养分均衡且不长胖，因此她也检会了一些月子中心。王迪提到：“我发现的确鱼龙羼杂，只可听一又友先容、选‘大品牌’。”

　　《中国运筹帷幄报》记者通过访问得知，月子中心从业者的准初学槛较低。自然《母婴保健劳动所在通用条目》中明确，“本领东谈主员应通过专科培训，取得计划天资”，但市面上的育婴师行状经考据书发证机构不长入，还有一些培训机构违章开设经验认证，用钱就能买证，真伪难辨。

　　证实弗若斯特沙利文论说，落拓2023年年底，中国约有6000家月子中心，家庭守护边界在中国内地的浸透率由2018年的6.9%高潮至2023年的16.2%，其中月子中心由1.0%高潮至5.5%。在江瀚看来，由于年青一代消费不雅念的变化，尤其是90后乃至00后的父母愈加选藏体验和劳动质地，这为高级月子中心提供了广袤的商场空间。

　　行业的火热也引得高瓴、腾讯、字节超越等投资机构纷繁入局。记者统计发现，高瓴曾通过旗下的合资企业以2.25亿港元投资爱帝宫（00286.HK）；字节超越则通过其旗下的小荷健康，斥资百亿元成为北京好意思中宜和医疗管制集团的控股推动；还有猿领导母公司看云控股集团，也推出“茉莉灵敏母婴守护中心”品牌。近期拟将运行港股IPO的圣贝拉也在其中，并得回腾讯、高榕创投、新鸿基、国寿投资、浙商建投、太古地产等机构的投资。

　　招股书涌现，圣贝拉业务涵盖月子中心（包括产后守护及竖立劳动）、家庭守护劳动、女性健康功能性食物三伟业务线，2017年首家圣贝拉月子中心在杭州开业。落拓2024年12月21日，其在圣贝拉、Bella Isla及小贝拉品牌名下领有72家高端月子中心。

　　据了解🦄开云彩票(中国)官方网站，圣贝拉在杭州、上海月子中心商场份额永别为14.0%、5.1%。在业内看来，由于月子中心行业相对散布，这一数据依然涌现其在上述区域内有较大行业影响力。同期，圣贝拉照旧中国内地首家拓展内地除外地区的月子中心运营商，其波及区域还包括中国香港、新加坡和好意思国洛杉矶。

　　值得一提的是，圣贝拉28天的月子套餐起步价为13.88万元，首创东谈主向华曾在媒体采访中提到，“要作念守护界的LVMH”，其借助“月子中心+高级货仓”的新模式快速开启贸易化之路，2021—2023年以及2024年上半年，圣贝拉永别增多了10、11、7家以及17家自有或管制中心。

　　但与此同期圣贝拉也堕入亏本困局。证实招股书，2021—2024年上半年，圣贝拉三年半累计亏本12.53亿元。2023年亏本情况有所改善，以调遣后净利来看，2023年度公司依然完了了扭亏为盈，但调遣后净利润仍不到3000万元。

　　记者认真到，由于所开设的月子中心泛泛在高端货仓，圣贝拉每年在租房、东谈主力、货仓餐食等方面齐有一笔不小的开支，尤其是占相比大的房钱部分。具体来看，其与高端货仓（如北京王府半岛、上海宝格丽）相接的轻钞票模式，虽诡秘了物业合手有成本，却导致房钱超越1亿元，且仍在逐年增长中。招股书也暗意：“公司财务景况尤其受到房钱波动的影响。”对于将来贸易模式如何进一步完善，圣贝拉尚未复兴记者。

　　一位业内东谈主士向记者先容，当今月子中心濒临的清苦之一是空置率。据悉，月子中心一般按最低28天进行销售，而腾达儿泛泛不会在预产期出身，这就导致每个房间齐要留出3—5天的空置时辰，房钱成本较高。

　　此外，圣贝拉的营销也奢侈不小，主要通过应付媒体圈层裂变进行营销。记者在小红书上看到不少对于圣贝拉的推选帖。招股书涌现，论说期内公司的销售及分销开支逐年增多。

　　艾媒磋议CEO兼首席分析师张毅合计，从劳动属性来看，月子中心不同于传统住宿机构，其同期承担着对产妇的全面照护与对腾达儿的专科医护劳动。这对机构在运维才气、东谈主才储备、医疗复古及劳动体系建设等方面齐提议了更高条目。

　　限制化困局

　　值得一提的是，下跌的生养率，加上因定制化劳动的罕见性，意味着月子中心大略不是一门能够赶快限制化推广的生意。

　　知名策略定位巨匠、福建华策品牌定位磋议首创东谈主詹军豪指出，月子中心的产业化濒临成本高、难以限制化推广等挑战，定制化劳动需大宗专科东谈主员，东谈主力成本高；时事租借、征战购置等参加大；劳动难以次第化，且难以赶快复制引申，规定产业化程度。

　　江瀚则合计，将来几年内展望会有更多的家庭选拔入住月子中心进行产后复原。同期他指出，月子中心手脚母婴产物渠谈的可能性，“基于月子中心的专科性和对健康生存思情的见解，其具有自然的上风去引申和销售女性功能性食物，很是是那些有助于产后复原的产物；况兼通过竖立信任关系和提供专科的养分建议，月子中心不错灵验地领导顾主购买计划产物。”

　　但是，即便高端月子中心存在思象空间，但在业内看来，供需失衡正成为制约行业发展的瓶颈。

　　证实弗若斯特沙利文的数据，2016—2021年，中国月子中心商场限制从67.6亿元增长到178亿元，年复合增长率达21.4%。但当下母婴类消费与劳动商场濒临一个趋势，即中国腾达儿数目出现下滑态势，这不仅对月子中心行业带来了挑战，对企业的业务发展和盈利才气来说亦然一个不小的锻真金不怕火。

　　记者认真到，国内老牌且当今唯独上市的连锁月子中心公司爱帝宫在2021年借壳上市后，估值并不高，波及这一赛谈的其他玩家喜之家、大好意思股份等公司也先后拒绝挂牌。

　　此外，月子中心也延续出现“资金链”断裂的问题。本年以来，知名母婴品牌爱家月子中心被曝寰球多家门店闭店，波及上海、苏州、无锡等地。继爱家之后，一批月子中心紧随自后不绝关停，杭州海豚湾月子中心、初蕊月子中心、蜜悦月子中心、月内阁月子中心等多家门店委果同期关停。

　　与此同期，成本的入局使得家庭守护商场竞争热烈。证实《中国母婴产业发展论说》，一线及新一线城市月子中心数目在当年5年增长了80%，但需求仅增长40%—50%。也便是说，尽管商场限制在扩大，月子中心商场仍然濒临热烈的竞争，不仅需要提供优质的劳动，还需束缚调动以知足消费者的千般化需求。

　　除了商场竞争外，月子中心还濒临法律与合规风险。由于“月子中心”在运筹帷幄类别上并不属于医疗机构，也未取得《医疗机构执业许可证》，因此无经验向用户提供医疗劳动，比如圣贝拉旗下的一家月子中心就曾因无证行医而被罚金。

　　据了解，《家政劳动母婴守护劳动质地范例》和《0—3岁婴幼儿居家照护劳动范例》两项国度次第已于本年3月1日起履行。但张毅指出，由于月子中心波及卫生行政、食药监、工商、东谈主社等多个部门，当今监管缺位的情况仍然存在，因此行业将来也濒临监管趋严的风险。