《科创板日报》12月22日讯（记者吴旭光）国产大硅片原土化率三年从10%跃升至50%-60%、电子级多晶硅终了稳重量产、碳纤维材料助力玉阙空间站建造……在新材料产业原土替代的海潮中，一支央企布景的产业基金正持续发力。
“能科罚国度卡脖子问题的投资，买卖酬报势必不会差。”近日，中建材新材料基金总司理郭辉在收受《科创板日报》记者专访时暗示，国度计策需求与买卖酬报并非对立相关，而是有机和洽的举座。
看成集团转型的中枢成本平台，中建材新材料基金2021年7月诞生，总规模200亿元，首期150亿元已到位，投资东说念主涵盖国度制造业转型升级基金、中国国有企业夹杂所有制矫正基金、中央企业、驰名投资机构、安徽省处所投资台以及产业集团在内的多元主体。
郭辉先容，不同于传统财务型基金，中建材新材料基金以“保险供应链安全、赋能集团新材料板块、维持时候摧毁”为职责，聚焦新一代信息时候、新动力汽车、航空航天、新动力四大计策领域。
轨则当前，中建材新材料基金已累计投资121亿元布局48个花式，其中大部分聚焦国度“卡脖子”时候摧毁属于原土化替代畛域，在践行国度计策的同期，探索出一条央企基金阛阓化运作的破局之路。
▍破解卡脖子材料的规模化困局多赛说念原土化替代后果落地
“许多东说念主将国度计策需求与买卖酬报对立，但咱们的试验评释二者所有不错和洽。能科罚国度‘卡脖子’问题、终了首批次诳骗的企业，经济酬报不会差。”郭辉在收受《科创板日报》记者采访时暗示。
这一不雅点在集成电路材料领域获取了印证。
据郭辉先容，早在2022年，国内集成电路大硅片国产化率仅约10%，中枢范例高度依赖入口。中建材新材料基金订立布局沪硅产业、西安奕材两家头部企业，仅三年时刻就推动行业国产化率大幅普及。
其中，2022年西安奕材完成近40亿元C轮融资，创下彼时中国半导体硅片行业最大单笔私募融资记录，中建材新材料基金即是该项方针领投方。历经发展，本年10月下旬，西安奕材负责登陆科创板，首日市值一度冲破1600亿元，当前该公司市值稳重在千亿控制，成为连年来A股阛阓象征性IPO事件。
另一关键赛说念电子级多晶硅领域，中建材新材料基金投资的鑫华半导体是国内惟一能稳重量产的企业。2023年头投资时，该领域国产化率不足10%，如今已接近50%，成为中国集成电路基础材料的惟一保险供应商。
“咱们不作念0-1的时候摧毁，专注于10到100的规模化放大。”郭辉明确了基金的各异化定位，即聚焦时候闇练度7-9级及以后的成遥远花式，与专注早期摧毁的VC造成错位互补。这种定位既匹配了材料行业长周期、重财富的特质，也保险了成本酬报的详情味。
产业资源的深度赋能，是中建材新材料基金永诀于纯财务型基金的主要上风之一。以集成电路领域为例，中建材新材料基金不仅投上游材料，如硅片、电子特气等，还投卑劣诳骗场景，如长鑫科技传统芯片、长飞第三代半导体等，构建了齐备的产业生态。
“硅片制造需要的石英坩埚、石墨热场等入口部件，集团在这些领域有深厚蓄积，咱们不错匡助被投企业推动国产化替代。”郭辉暗示，通过这种凹凸游协同，中建材新材料基金匡助材料企业奏凯对接客户需求，大幅裁减了买卖化周期。
在新动力汽车领域，基金的产业赋能逻辑相通了了。郭辉先容，以金固阿凡达为例，该企业原是传统货车钢轮毂制造商。中建材新材料基金介入后，不仅提供纾困资金，还依托集团资源匡助其对接时候与阛阓资源。时候团队通过添加微合金普及钢的强度与韧性，使轮毂用量减少1/3，在保持结构强度不变的同期终了减重。
“货车使用后簧下质料放松1/3，能显耀胁制油耗、普及续航，深受阛阓宽待。”郭辉算了一笔账，减重后的钢轮毂与铝轮毂分量至极，但成本比家用车常用的铝轮毂低廉1/3，一个轮毂能为车企纰漏100元，一辆车四个就是400元，对车企而言极具诱惑力。当前，该企业已成为比亚迪、特斯拉等车企的供应商，生效终了转型。
▍多元旅途与遥远跟随将来对准AI+新材料等增量赛说念
退出难是风投基金大宗濒临的痛点之一。不少财政出资布景的基金因惦念担责，即便花式达到退出条件也不敢拍板，导致财富千里淀。郭辉暗示，“许多基金没东说念主敢拍板退出，中枢是怕担责，机制出问题就是个东说念主累赘。”而中国建材集团的开明派头为基金提供了撑持：“集团相持以阛阓化原则运营基金，咱们才调摈弃股东各项干事。”
《科创板日报》记者了解到，为破解退出贫苦，中建材新材料基金构建了多元化的退出体系：一是成本阛阓退出，如企业上市后，待锁依期满解禁后择机减持或不竭持有；二是股权转让或并购；三是契约回购，若企业不足预期，按契约触发还购条件，但不会转股权为债权，仅看成契约退出花式。
“退出并不虞味着隔绝跟随。”郭辉强调，母公司中国建材集团不仅布局了PE基金，还进取游延长至科创基金、卑劣拓展至并购基金，造成了齐备的基金生态，可全程赋能企业发展。
“这两个项方针累计投资超10亿元，预测最终酬报将终了4-5倍。”郭辉解析。
传统风投基金一般以6–8年为存续周期，半导体材料花式因赛说念特质，投资周期相对更长，最长或需10年控制。关于基金期限与材料行业长周期的匹配问题，中建材新材料基金诞生期限约10年，定位为产业投资基金而非纯财务型基金，投资阶段的聘任已充分考虑周期匹配。
“新材料行业的花式从时候摧毁到规模化量产需要漫万古刻，咱们聘任投成遥远花式，就是要遁入早期的时候风险，同期匹配基金的期限要求。”郭辉补充说说念，咱们的投资阶段聚焦时候闇练度7-9级的成遥远企业，遁入了早期研发的高风险，聚焦企业大规模资金需求的关键阶段；咱们更强调成本流动，这不仅是对基金的要求，亦然中国建材集团举座的财富运作逻辑，因此中建材新材料基金在退出机制联想上更珍藏阛阓化与机动性。
谈及将来的投资联想，郭辉暗示，中建材新材料基金将延续“T字型”布局策略：纵向隐痛时候全周期，通过行将推出的科创基金布局4-7级成遥远花式；横向聚焦AI关联材料、AI+新动力汽车等增量赛说念。“咱们用时候闇练度弧线（1-13分）来判断投资阶段，1-3分的早期研发由高校、盘考院所或当然科学基金隐痛；4-7分的成遥远由科创基金布局；7-13分的闇练期由PE基金隐痛；13分以后转型期则由并购基金介入，注入新元素推动企业再发展。”
在AI关联材料领域，中建材新材料基金已锁定多个卡脖子主见。
“国内GPU卡脖子，而HBM（高带宽存储）用的新材料、封装工艺王人需要摧毁，比如封装用的电子胶，尤其半导体胶，国内自给率仅5%-10%，大部分被行业龙头汉高档把持，原土化替代空间遍及。”郭辉暗示，骄气上游材料也多依赖入口，这些领域王人已被纳入基金的储备花式，为下一期基金作念准备。
新动力汽车领域，中建材新材料基金将聚焦自动驾驶、智能座舱、电板回收、AI可控新式电板时候等主见，挖掘电子元器件的投资契机。
“传统燃油车用的多层陶瓷电容器，当前新动力汽车的增量需求很大，但这部分阛阓仍掌捏在日韩企业手中，原土化替代后劲遍及。”郭辉例如称，新动力汽车和智能化发展带来的新增量，不仅体当前纯AI领域，还包括AI+光电、无东说念主机等关联领域🦄开云彩票(中国)官方网站，这些王人是中建材新材料基金将来的要点眷注主见。